Kovanda: S&P může zlepšit rating Česka, konkurenti se zadlužují rychleji

Ekonom Lukáš Kovanda upozornil, že agentura S&P by mohla nakonec zlepšit úvěrový rating České republiky navzdory rostoucímu veřejnému zadlužení. Důvodem je, že srovnatelné evropské země se zadlužují ještě rychlejším tempem.

„Zní to zvláště, ale rostoucí veřejné zadlužení nemusí být překážkou zlepšení ratingu,“ napsal Kovanda. Podle údajů S&P má český čistý vládní dluh vzrůst z 31 % HDP v roce 2025 na zhruba 38 % HDP v roce 2029, což představuje citelné zhoršení.

Hodnocení agentur však vychází také ze srovnání s ostatními státy. Ilustrativním příkladem je Slovinsko, které má u S&P vyšší rating AA, zatímco Česko disponuje známkou AA−. Hrubý veřejný dluh Slovinska činí zhruba 65 % HDP a Evropská komise očekává pro rok 2027 schodek 3,5 % HDP, tedy přesně tolik, kolik plánuje česká vláda.

Česko vstupuje do období vyšších deficitů s hrubým zadlužením přibližně 46 % HDP, což je o takřka 20 procentních bodů méně než v případě Slovinska. S&P zároveň uvádí, že český čistý dluh zůstává umírněný ve srovnání se zeměmi s podobným ratingem.

V Evropě se schodky kolem 3 až 4 % HDP stávají běžnějšími kvůli výdajům na obranu, energetiku a investice. Pokud se ratingoví konkurenti zhoršují stejně nebo více, nemusí to český rating stáhnout dolů a naopak může dojít k jeho vylepšení.